医械行业2023年利润南宫28增速放缓体外诊断与医疗设备“冰火两重天”

　　南宫28近日，上市公司业绩报告披露进入密集期。截至目前，88家医械企业2023年合计实现净利润162.90亿元，年平均增速约为-12.62%。子行业中，医疗设备板块大幅跑赢行业增速，净利润年均增速达21.35%。医疗耗材板块的净利润平均增幅为-19.78%，略低于行业均值。体外诊断板块的7成公司净利润亏损，年均增速为-45.84%，大幅落后于行业整体水平。

　　值得关注的是，2023年，医疗设备公司研发投入较高、多款创新设备放量盈利，支撑该板块业绩增长。同时，由于新冠类检测试剂市场需求下降，体外诊断板块业绩集体“退潮”。相关公司纷纷发力常规试剂产品销售，并加速拓展海外市场份额。

　　根据申万行业分类，在医疗器械行业的124家A股上市公司中，目前有88家披露了2023年度业绩快报或预告。据统计（业绩预告以净利润变动上下均值计算，下同），医疗器械行业2023年净利润平均增速约-12.62%。

　　据梳理，在34家流通市值超过百亿的医械公司中，有21家披露了2023年度业绩数据。而这些行业头部公司的2023年业绩呈现分化态势：联影医疗、鱼跃医疗、惠泰医疗、欧普康视、昊海生科等11家公司的净利润稳步增长，净利润年均增速达39.44%；华大智造南宫28、威高骨科、亚辉龙、九安医疗等10家公司的净利润大幅缩水，净利润年均增速为-69.52%。

　　在市值规模上百亿的医械公司中，昊海生科2023年净利润增幅最大，华大智造2023年净利润跌幅最大。

　　业绩快报显示，昊海生科2023年营收同比增长24.59%至26.54亿元，归母净利润同比增长130.58%至4.16亿元。华大智造2023年总营收下降31.17%至29.12亿元，归母净利润亏损-5.97亿元，同比减少129.46%。

　　对于业绩盈喜，昊海生科表示，公司高毛利玻尿酸产品销售、收入的大幅增长带来净利润的增长。同时，昊海生科还提到，业绩大幅提升与2022年的基数较低有关。据悉，2022年，昊海生科的业绩表现曾受到生产经营停滞和资产减值损失的影响。

　　值得一提的是，受益于医美及眼科消费复苏，与昊海生科同属消费医疗赛道的医械公司爱博医疗和欧普康视，也在2023年实现了业绩增长。

　　爱博医疗业绩快报显示，去年营收9.51亿元，同比增长64.18%；实现归母净利润3.04亿元，同比增长30.83%。爱博医疗称，主要源于公司人工晶状体和角膜塑形镜销量持续增长，以及隐形眼镜业务快速拓展。

　　据欧普康视业绩预告，2023年归母净利润同比预增0%-15%至6.24亿元-7.17亿元。欧普康视称，在公司四大主要业务中，硬性角膜接触镜类产品、框架眼镜及其它产品、医疗服务等三类业务在2023年保持增长。

　　对于营收净利双降，华大智造指出，其实验室自动化产品需求萎缩导致相应产品收入同比大幅下滑，整体毛利贡献额下降。此外，公司对各类相关资产计提减值准备约2.74亿元。

　　另据三季报数据显示，华大智造2023年前三季度研发费用6.42亿元，增幅达22.29%。核心产品销量下滑，相关费用支出却在增多，主要与华大智造基因测序仪业务的海外市场扩张有关。

　　据悉，华大智造于2023年1月开始在美国销售全系列测序产品。其加大对新产品、新技术的研发投入，同时加大营销网络的建设及市场拓展力度，导致2023年研发费用和营销费用增加。

　　对于医疗器械产业发展趋势，国家药监局南方医药经济研究所所长卢忠此前公开表示，“未来国产替代将成为市场主旋律，尤其在高端医疗器械领域，国产品牌发展潜力巨大。同时，受带量采购影响，高值耗材企业会更加专注技术含量高、市场门槛高、利润空间高的非带量采购品种，进一步激发产业创新活力。对于市场竞争较为充分的低值耗材，产品优化升级或将成为企业发展机遇。”

　　在头部公司出现业绩分化的同时，医械行业内部的三大子行业医疗设备、医疗耗材、体外诊断，也在2023年拉开了业绩增长差距。

　　据统计，医疗设备板块28家公司的净利润年均增速达21.35%，远超行业均速-12.62%；医疗耗材板块29家公司的净利润平均增幅为-19.78%，略低于行业平均增速；体外诊断板块净利润表现滞后，31家公司的年均增速为-45.84%，大幅落后于行业整体水平。

　　医疗设备板块是医疗器械行业2023年净利润增长速度最快的子行业，该板块共有5家医械公司实现净利润增幅翻倍，分别是康众医疗南宫28、山外山、乐心医疗、澳华内镜和爱朋医疗。此外，翔宇医疗、鱼跃医疗等多家公司的净利润增长有望超过五成。

　　据梳理，设备销售放量与新产品上市，是支撑医疗设备公司净利润快速增长的主要因素。例如，山外山2023年实现归母净利润1.94亿元，增幅达227.64%南宫28。山外山表示，血液净化设备销售覆盖范围扩大，随着新产品连续性血液净化管路、血液透析器等上市，产品销售协同效应有所增强。

　　鱼跃医疗预计2023年归母净利润23.13亿元24.72亿元，同比增长45%-55%。鱼跃医疗在接受投资者调研时指出，公司推出CGM CT3等新品，整体毛利率得到提升，未来高毛利新品的业务占比会越来越高。

　　创新性医疗设备销售收入增加，与医疗设备公司“真金白银”的研发投入密不可分。以2023年前三季度研发费用统计，41家医疗设备板块公司的研发费用均值为2.06亿元，为三大子行业中最高。

　　与医疗设备板块形成鲜明对比的是，随着新冠相关抗原、抗体检测需求回落，体外诊断板块2023年业绩集体“退潮”。在31家已披露业绩数据的体外诊断公司中，有7成公司净利润下滑，近5成公司净利润降幅超过80%。

　　与此同时，值得关注的是，多家体外诊断公司转而发力流感检测、血糖管理、基因测序等领域的常规产品销售，并加速海外市场扩张，构建第二增长曲线年，圣湘生物营收、归母净利润降幅均超过80%。其表示，2023年度公司常规试剂销售收入达到7.84 亿元，同比增超 150%，呼吸道、妇幼、血筛等产线相关业务收入快速增长。

　　之江生物披露称，2023年营收下滑88.21%、归母净利润减少117.05%。公司经营战略回归常规业务，常规呼吸道核酸检测产品收入同比有较快增长。为提升盈利能力，其不断开拓新的产品线，加强在呼吸道疾病、妇科肿瘤南宫28、肝病等领域的营销推广，积极开拓国际市场。九安医疗也表示南宫28，2023年归母净利润预减91.89%-93.14%。公司后续将围绕爆款产品和加速推广糖尿病诊疗照护“O+O”新模式在中国、美国的落地两大核心战略布局。

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