公司动态研究报告：战略合作持续深化医疗与半导体板块稳步增长jdb电子

　　jdb电子平台2024年，公司实现营业收入10.39亿元，同比增长11.56%；归母净利润1.02亿元，同比增长222.1%；毛利率为26.98%，保持稳定水平。2025年一季度jdb电子，公司实现收入2.49亿元，同比增长6.7%；归母净利润为0.18亿元。

　　自与体外诊断巨头罗氏签署战略协议以来，公司持续推进客户拓展。2024年6月4日，公司与Fresenius Medical CareDeutschland GmbH（费森尤斯医疗）签署《战略合作框架协议》，聚焦塑料耗材在血液透析领域的合作，进一步加深公司国际化布局。公司于2023年8月30日至2024年12月31日期间新增已签署协议并启动研发的客户6家，包括54套对应模具项目，预计可实现销售收入1.05亿元，客户粘性持续增强，医疗板块业绩增长可期。

　　自2022年正式进入半导体晶圆载具领域以来，公司在半导体生产领域的业务布局日趋成熟。目前jdb电子，公司所生产的用于晶圆载具产品FOUP已获得某国内主流晶圆厂商的采购订单，这是公司在半导体晶圆载具领域内首次实现量产，预计后续有望持续取得客户订单，贡献较大业绩弹性。项目研发进度方面，公司7个半导体产品在研，多个产品进入国内主流晶圆厂的“小批量及验证”阶段。

　　预测公司2025-2027年收入分别为11.85jdb电子、14.01、16.87亿元，EPS分别为0.24、0.32jdb电子、0.43元，当前股价对应PE分别为50.7、38.4、28.1倍。公司是国内高端医疗耗材龙头企业，医疗板块订单承接能力稳健提升jdb电子，晶圆载体业务拓展可期，看好公司后续成长空间。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

　　订单兑现不及预期、客户拓展不及预期、新品推广不达预期、产能落地不及预期、市场竞争加剧、原材料成本上升、行业政策及监管风险、地缘政治风险。